國內最大醫療器械企業邁瑞醫療回歸A股，披露近三年生產數據

近期，中國醫療器械行業協會副會長所在單位深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司（以下簡稱“邁瑞醫療”）在證監會網站披露招股說明書，擬在深交所公開發行不超過12,160萬股，計劃募集資金66.26億元。

邁瑞醫療成立于1991年，2006年登陸美國紐約證券交易所，自2016年3月私有化退市之后，這家巨無霸醫療器械企業的IPO進程就時刻牽動著市場神經。

招股說明書披露了邁瑞醫療近3年生產數據，粗略整理如下。

邁瑞醫療2016年營業收入為90.32億元，超過新華醫療（83.64億元）和威高股份（67.30億元），躍居成為中國最大醫療器械生產企業（圖1）。

圖1 2016年國內醫療器械(擬)上市企業營業收入前20名

數據來源：各企業年度報告

邁瑞醫療總部設在中國深圳，在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區的超過30個國家設有39家子公司；在國內設有18家子公司，超過40家分支機構，形成了龐大的全球化研發、營銷和服務網絡。其產品銷售以及解決方案已經應用于全球190多個國家和地區。2014-2016年，邁瑞醫療營業收入分別為78.36億元、80.13億元、90.32億元，逐年穩步增長（圖2）。2016年，邁瑞醫療國際市場銷售額占營業收入的50.00%。

圖2 2014-2016年邁瑞醫療營業收入和凈利潤
數據來源：邁瑞醫療招股說明書

邁瑞醫療深耕醫療器械領域，走內生式和外延式發展并重的道路，不斷拓展產品線與地域，經歷了由單一產品拓展到多產品線，由國內市場打入全球市場，由低端產品延伸至高端產品的發展歷程。目前，邁瑞產品主要集中在醫療器械中的三大領域：生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像。此外，過去幾年，邁瑞醫療通過一系列并購擴大了產品線，包括骨科、內窺鏡等高值耗材領域。2014-2016年，生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像三類產品合計占主營業務收入的比例分別為97.65%、97.65%、97.86%（圖3）；主營業務毛利率分別為63.42%、62.22%、64.62%，總體較為穩定。

圖3 2014-2016年邁瑞醫療主營產品收入占比
數據來源：邁瑞醫療招股說明書

截至2017年6月，邁瑞醫療擁有119項正在生產或銷售的主要醫療器械產品的注冊或備案證書、63項主要醫療器械產品的美國FDA市場準入許可（510(K) Clearance Letter）和8項主要醫療器械產品的CE證書。

表1 邁瑞醫療主要產品的產能、產量及銷售情況
數據來源：邁瑞醫療招股說明書

研發方面，邁瑞醫療設立生命信息與支持事業部、醫學影像事業部、體外診斷事業部、外科事業部以及中央研發管理部，從事技術研究和產品開發。2014-2016年，研發開發支出持續增長，占比維持在12%以上（圖4）。現有研發人員1674名，占比21.88%（圖5）。人員專業背景覆蓋電子技術、計算機技術、傳感器技術、信號處理技術、生物化學、臨床醫學、精密機械、光學、自動控制、流體力學等多種類學科，多元化、復合型的人員配備完全滿足生命信息與支持、體外檢測、外科領域的核心技術研發需要。

圖4 2014-2016年邁瑞醫療研究開發占比
數據來源：邁瑞醫療招股說明書

圖5 邁瑞醫療人員構成
數據來源：邁瑞醫療招股說明書